يمكن أن ينتهي التخلص التاريخي من الرافعات المالية في سوق العملات المشفرة، مما قد يشير إلى إغلاق واحد من أسوأ الأسواق الهابطة (البير ماركت)، وفقاً لمحلل بنك جيه بي مورجان.
في مذكرة كتبها يوم الأربعاء، سلط نيكولاوس بانيجيرتزوجلو (Panigirtzoglou)، المحلل الاستراتيجي في JPMorgan، الضوء على الرغبة المتزايدة للشركات الكبرى في إنقاذ الشركات المتعثرة والوتيرة الصحية لتمويل رأس المال الاستثماري في مايو ويونيو كأساس لتفاؤله؛ وقال إن المؤشرات الرئيسية تدعم التقييم:
“تشير مؤشرات مثل مقياس صافي الرافعة المالية إلى أن التخلص من الديون متقدم بالفعل”
بدأ تقليص مديونية شركات التشفير الكبرى، حيث تم بيع أصولها إما عن طيب خاطر، في عجلة أو عن طريق التصفية، إلى حد كبير في شهر مايو عندما انهار نظام تيرا البيئي ومحو عشرات المليارات من الدولارات. منذ ذلك الحين، واجه مُقرضا العملات المشفرة بلوكفاي (BlockFi) وسيليسيوز (Celsius) وشركة الاستثمار الشهيرة Three Arrows Capital مشاكلهما الخاصة.
وأضاف بانيجيرتزوجلو أن شدة تقليص المديونية في بعض شركات التشفير قد تكون شديدة لدرجة أنها “تشير إلى أن الهزات من سوق العملات المشفرة هذا العام ستستمر في التردد”. ومع ذلك، يجادل بانيجيرتزوجلو بأن إلغاء المديونية قد يقترب من نهايته، مع تدخل كيانات التشفير الكبيرة لإنقاذ الشركات المتعثرة، مُشيراً إلى:
“الحقيقة هي أن كيانات التشفير ذات الميزانيات العمومية الأقوى تتدخل حالياً للمساعدة في احتواء العدوى”.
وسط الكوارث التي حلت بالعديد من شركات البلوكتشين مثل Three Arrows Capital و Celsius، يُقال إن منصة FTX التابعة لسام بانكمان-فريد تضع نفسها لتوسيع نفوذها عبر الصناعة. تنتشر الشائعات بأن FTX تعرض شراء منصة إقراض العملات المشفرة بلوكفاي (BlockFi) مقابل 25 مليون دولار، وفقاً لتقرير صدر في 30 يونيو من سي ان بي سي. ومع ذلك، فقد نفى الرئيس التنفيذي لشركة بلوكفاي (BlockFi)، زاك برينس (Zac Prince) الشائعات في تغريدة على موقع تويتر يوم الخميس.
يرى المحلل بانيجيرتزوجلو أيضاً أن الوتيرة الصحية لتمويل رأس المال الاستثماري في مجال العملات المشفرة علامة جيدة. وفقاً لتقديرات بنك جيه بي مورغان (JPMorgan)، كان هناك حوالي 5 مليارات دولار في تمويل من شركات رأس المال المُخاطر (VC) لشركات التشفير في مايو ويونيو. أما منصة تتبع مقاييس جمع التبرعات “Dove Metrics“، وباستخدام بيانات Airtable، قدرت تمويل العملات المشفرة بمقدار أعلى، حيث بلغ 8.6 مليار دولار في نفس الفترة. بصفة عامة، انخفض معدل التمويل هذا بمقدار 2.2 مليار دولار عن شهري مارس وأبريل، ولكنه ارتفع بمقدار 3.4 مليار دولار عن مايو ويونيو 2021.
من المفترض أن تنفث التوقعات الأخيرة من بنك JPMorgan الروح والأمل في قلوب مستثمري العملات المشفرة في عام 2022 الذين تحملوا ما اعتبرته منصة غلاس نود (Glassnode) أسوأ سوق هابطة (بير ماركت) في تاريخ تداول العملات المشفرة. منذ نوفمبر 2021، عندما تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة 3 تريليونات دولار، انخفض إلى ما دون 1 تريليون دولار إلى 934 مليار دولار، وفقاً للبيانات الصادرة عن موقع كوين جيكو (CoinGecko).
